Galvenais iemesls, kāpēc lielie fondi un bankas uzticas Polijas tirgum, nav pat tā izaugsmes temps, bet gan apziņa, ka valstij pēc būtības nav citas izvēles kā pāreja uz atjaunojamo enerģiju. Neskatoties uz to, ka Polija joprojām elektroenerģijas ražošanā lielā mērā balstās uz oglēm, ogļu nozares modelis Eiropas Savienības ietvaros ir strukturāli nonācis strupceļā. Oglekļa emisiju kvotu cenu kāpums, arvien stingrāks regulējums un novecojošā termoelektrostaciju infrastruktūra nozīmē, ka jaunu jaudu izveide uz fosilo kurināmo bāzes kļūst arvien dārgāka un politiski arvien grūtāk pieņemama. 

Šis pārmaiņu process norit pēc saviem likumiem. Pieaugošais saules elektrostaciju skaits, kā tas vērojams visā Eiropā, ietekmē elektroenerģijas cenas, tāpēc attīstītāji loģiski pārorientējas uz sarežģītākiem risinājumiem — enerģijas uzkrāšanas sistēmām (BESS), hibrīdparkiem, kuros saules enerģija tiek apvienota ar vēja ģenerāciju, kā arī modernākām elektroenerģijas pārdošanas līgumu struktūrām. Saules enerģija joprojām ir visātrākais risinājums esošo jaudu nomaiņai, un, pēc Varabauska teiktā, tās pievilcība investoriem šobrīd lielā mērā ir atkarīga no tā, cik labi projekti sader ar plašāku energosistēmas struktūru.

Viņš uzsver, ka Polijas stratēģiskā pozīcija Eiropas saules enerģijas tirgū ir vēl viens faktors, kas piesaista vadošo Rietumeiropas fondu un banku uzmanību.

Lielākajās Rietumeiropas valstīs tirgi jau ir sasnieguši brieduma stadiju — elektrostaciju koncentrācija ietekmē cenu veidošanos, bet peļņas rādītāji tiek nemitīgi pazemināti. Polija šobrīd joprojām atrodas citā attīstības posmā. Polijas tirgus jau ir gana liels, lai piesaistītu gan institucionālos kapitālus, gan projektus finansējošās institūcijas, tomēr vēl nav šķērsojis slieksni, kur projekta peļņas rādītāji un ieņēmumu stabilitāte kļūtu minimāli. Tomēr tas nenozīmē, ka tirgus pieļauj nejaušu vai neplānotu saules projektu īstenošanu. Gluži pretēji, finanšu institūcijas ļoti rūpīgi izvērtē instrumentus, kas nodrošina projekta ieņēmumus — valsts organizētās elektroenerģijas izsoles, ilgtermiņa PPA līgumus un to nosacījumus, kā arī projekta tehnoloģisko risinājumu struktūru, norāda Varabauskas.

Kā norāda Varabauskas, ļoti svarīgs kritērijs, kas nosaka parāda finansējuma pievilcību, ir skaidri paredzami un juridiski nodrošināti naudas plūsmas ieņēmumi.
Lielākais ieguvums ir tas, ka Polijas saules elektrostacijas darbojas stiprā, reālajā ekonomikā, kur pastāv prognozējams un ilgtspējīgs elektroenerģijas pieprasījums. Valsts rūpnieciskā attīstība, mākslīgā intelekta revolūcija, iedzīvotāju skaits, klimata pārmaiņas un elektroenerģijas patēriņa struktūra nodrošina, ka saules enerģija Polijā nav pārmērīgi piedāvāta prece, kam nepieciešami īpaši atbalsta mehānismi. Mūsdienās investori visaugstāk vērtē projektus ar ilgtspējīgām, līgumos nodrošinātām naudas plūsmām. “Sun Investment Group” projekti pieder tieši šai kategorijai.  Kā skaidro eksperts, mums jau ir noslēgti ilgtermiņa PPA līgumi, kas ļauj piesaistīt finansējumu izdevīgā veidā un nodrošina projektu drošību.

Tieši šie apstākļi pamato “Sun Investment Group” izvēli paplašināt savu darbību Polijā, ņemot vērā tirgus lielumu un neizbēgamo enerģētikas transformāciju, kā arī faktu, ka investori šobrīd vērtē profesionāli pārvaldītus projektus, kuros būtiska nozīme ir BESS sistēmām, hibrīdattīstības loģikai un konkurētspējīgiem PPA līgumiem.

Īstermiņa obligāciju emisija ar 10 procentu ienesīgumu

Interesi par Polijas tirgu lielo investoru vidū apstiprina arī “Sun Investment Group” darbības mērogs. “Eternia Solar”, kas pieder grupai un nodarbojas ar būvniecību, sāk īstenot savu līdz šim apjomīgāko projektu — 120 MW saules parku.

“Berenberg” no Vācijas un “Amiral Gestion” no Francijas, starptautiski investori ar vairāk nekā 40 miljardu eiro klientu aktīviem, jau ir piešķīruši ilgtermiņa finansējumu šī projekta uzņēmumam būvdarbu nodrošināšanai. Šajā modelī “SIG” darbojas kā projekta īpašnieks un attīstītājs, savukārt būvniecības pakalpojumus veic grupas uzņēmums “Eternia Solar”.

“Eternia Solar” ienākumi tiks noteikti pēc paveiktā darba daudzuma, balstoties uz maksājumiem pa posmiem, kas tiek veikti pēc noteiktu būvdarbu etapu noslēgšanas.

Lai nodrošinātu raitu naudas plūsmu līdz banku finansējuma saņemšanai, uzņēmums Baltijas valstīs emitē īstermiņa obligācijas līdz 3 miljoniem eiro ar 10 % ienesīgumu, kas būs pieejamas līdz 19. decembrim. Šī ir obligāciju programmas pirmā fāze ar kopējo apjomu līdz 8 miljoniem eiro.

Gada procentu likme būs 10 %, un procenti tiks izmaksāti divreiz gadā. Obligācijas tiks dzēstas 2026. gada 23. decembrī. Līdzekļi, ko saņems “Eternia Solar” no lielajiem investoriem, tiks izmantoti obligāciju atpirkšanai.

Vairāk informācijas par obligāciju emisiju: https://www.orion.lt/en/sig-eternia-solar-bonds/

Piedāvājumu organizē un īsteno investīciju pakalpojumu uzņēmums “Orion Securities”.

Dinamiska ieņēmumu struktūra

Kā uzsver “SIG” dibinātājs un vadītājs, Polijas tirgus šobrīd dod iespēju projektētājiem strukturēt ieņēmumus elastīgi, un tas ir nozīmīgs faktors gan lielajiem investoriem, gan projekta elektroenerģijas iepircējiem. Bez valsts organizētajām izsolēm, kas garantē ilgtermiņa cenu stabilitāti, aktīvi aug tirgus tiešajiem līgumiem ar komersantiem un enerģijas piegādātājiem.
Lielie ražošanas uzņēmumi, loģistikas centri un lielie enerģijas patērētāji arvien biežāk izvēlas ilgtermiņa elektroenerģijas piegādes līgumus ar saules parku operatoriem. Tas nozīmē, ka investors var apvienot garantētos ieņēmumus ar tirgus iespējām un tādējādi līdzsvarot risku. Šāds modelis var būt pievilcīgāks nekā viena centralizēta atbalsta shēma.

Varabauskas uzsver, ka Polijas situācija ievērojami atšķiras no Lietuvas un pārējām Baltijas valstīm, kur ilgtermiņa elektroenerģijas līgumu nodrošināšana ar galvenajiem patērētājiem par izdevīgām cenām ir daudz sarežģītāka.

Pirmajos 15 gados vairāk nekā puse no “SIG” projekta ieņēmumiem, kas finansēti ar obligācijām Polijā, ir garantēta ar ilgtermiņa PPA līgumiem un valsts atbalsta instrumentiem.
Kā uzsver eksperts, vislielāko nozīmi galu galā sniedz nevis prognozes, bet faktiski pieņemtie lēmumi.

Polijas saules projektus pēdējo gadu laikā regulāri finansē Vācijas bankas, Francijas fondi, Eiropas Investīciju banka, kā arī institucionālie investori no Skandināvijas un Baltijas reģiona. Varabauskas uzsver, ka katrs darījums tiek detalizēti pārbaudīts no finanšu, tehniskā un juridiskā aspekta.

Viens no reģiona vadošajiem uzņēmumiem

“Sun Investment Group” ir starp Centrālās un Austrumeiropas saules enerģijas projektu attīstības līderiem. Grupas darbība ir veidota pēc vertikāli integrēta modeļa – tā aptver visus procesus, sākot no zemes gabalu sagatavošanas un atļauju iegūšanas, līdz pat saules elektrostaciju parku būvniecībai, ekspluatācijai un tehniskajai apkopei. Savā pastāvēšanas laikā grupa ir attīstījusi vairāk nekā 200 MW funkcionējošu saules elektrostaciju un šobrīd veido projektu portfeli, kas pārsniedz 3 GW dažādās Eiropas valstīs, tostarp Polijā, Lietuvā un Itālijā. No šī portfeļa 300 MW šobrīd atrodas projektēšanas, iekārtu iegādes vai būvniecības fāzē.