Gada sākumā tika pārbaudīta vispārējā tirgus riska apetīte: tādas vienkāršas lietas kā metāli kļuva dārgāki, bet sarežģītākas lietas - tehnoloģijas un kriptoaktīvi - kļuva lētāki. Tikmēr pārmaiņas tradicionālajos akciju un obligāciju tirgos bija nelielas.
Optimistiskās prognozes 2026. gadam saglabājas, taču satraukums ir liels, un metāla cenas vēl nav atradušas līdzsvaruJanvārī turpinājās 2025. gada beigās novērotās tendences, proti, akciju vērtība nedaudz pieauga, obligāciju ienesīguma likmes mainījās maz, un metālu cenas turpināja pieaugt nepieredzēti strauji, lai gan mēneša pēdējās dienās tās ļoti būtiski samazinājās. Eiro izteiksmē sudraba vērtība mēneša laikā pieauga vēl par 18 %, zelta vērtība pieauga par 12 %, bet ASV dolāra vērtība samazinājās par 1 %.
Lai gan tehnoloģiju nozares uzņēmumi ziņoja par labākiem finanšu rezultātiem, piesardzīgāki mākoņpakalpojumu un datu centru attīstības novērtējumi noveda pie Microsoft un Oracle akciju cenu krituma attiecīgi par 11 % un 15 %.
ASV dolāra vērtības kritums Trampam ir izdevīgs, taču var sarežģīt viņa monetārās politikas plānus
ASV dolāra vērtības samazināšanās un pieaugošais valsts un uzņēmumu parāds turpināja virzīt ieguldītājus uz drošiem aktīviem. Ģeopolitiskā spriedze palielinājās pēc tam, kad ASV prezidents Donalds Tramps piedraudēja ar militāru rīcību pret Irānu, ja tā nepiekritīs ierobežot savu kodolprogrammu. Jautāts par ASV dolāra vērtības kritumu, Tramps atbildēja, ka tas viņu neuztrauc.
Vājāks dolārs var būt izdevīgs ASV eksportētājiem, bet, ja tas veicinās inflāciju, tas var sarežģīt Trampa izvirzīto mērķi izdarīt spiedienu uz Federālo rezervju sistēmas locekļiem vēl vairāk samazināt procentu likmes. Tramps FED vadītāja amatā ir iecēlis savu uzticības personu Kevinu Voršu. Iepriekš Voršs bija pazīstams kā inflācijas karotājs, kas koncentrējas uz cenu pieauguma ierobežošanu, bet pēdējos gados viņš iestājas par zemākām monetārās politikas procentu likmēm.
Tikmēr FED 28. janvāra sanāksmē procentu likmes, kā bija gaidāms, netika mainītas. Pašreizējais FED vadītājs Dž. Pauels norādīja, ka ekonomiskās prognozes uzlabojas un darba tirgus joprojām ir stabils.
Zelts
Nepārtrauktais zelta cenas pieaugums liek mums atskatīties vēsturē. Zelta standarts tika atcelts 1971. gadā, kad ASV pārtrauca mainīt dolārus pret zeltu, un kopš tā laika ir bijuši trīs periodi, kad zelta vērtība pieauga par vairāk nekā 400 %.
1971.–1974. un 1976.–1980. gads: lielākie zelta cenas kāpumi sakrita ar periodiem, kad ASV inflācija vairākus gadus pārsniedza 10 %.
2000.–2012. gads: zelta vērtība pieauga vairāk nekā piecas reizes, ko izraisīja dot-com burbuļa plīšana un vēlāk 2008. gada finanšu krīze, naudas drukāšanas programmas un parādu uzkrāšana.
Pēdējais cenu kāpums sākās līdz ar Covid-19 izraisīto inflācijas kāpumu 2020. gadā un turpinās arī šodien, ko veicina drošu ieguldījumu pieprasījums, pieaugošais valsts parāds, ASV dolāra pavājināšanās un neskaidrība par potenciālo mākslīgā intelekta burbuli. Kopš 2020. gada zelta vērtība ir pieaugusi par aptuveni 200 %, kas joprojām atpaliek no vēsturiskajiem augstākajiem rādītājiem, taču nesenais paraboliskais kāpums un mēneša beigās notikusī korekcija atgādina spekulatīvu burbuli.
Maz skaidrības, bet prognozes joprojām ir pozitīvas
Janvāris neieviesa skaidrību finanšu tirgos, un svārstīgums metālu tirgū turpināja palielināties. Neuzticība ASV dolāram joprojām ir paaugstināta, un saglabājas neskaidrība par mākslīgā intelekta nākotni. Tomēr ekonomiskā izaugsme joprojām ir stabila, un prognozes par ienākumu pieaugumu un akciju cenu kāpumu vismaz attiecībā uz 2026. gada pirmo pusgadu saglabājas nemainīgas.
